预计镍价将在2018年进一步上涨

时间：2017-07-01 作者：91再生 来源：91再生网

　　全球镍价已经触底，中国持续下滑的镍矿库存也将支撑镍价在年内反弹。预计镍价将在2018年进一步上涨。

 

　　Bravo表示，GlobalFerronickel在Palawan省投资2500万美元用于开发与经营Ipilan镍矿。由于Ipilan的环境许可证被非法取消而在寻求重新审议。现任环境部长RoyCimatu还没有释放政策将急剧转变，不像前任GinaLopez那样下令停产，关闭矿山的信号。GlobalFerronickel公司在去年10月份与菲律宾政府签订了价值7亿美元的回收废镍粉厂家合作备忘录。回收废镍粉厂家不太可能位于Ipilan镍矿场内。

 

　　2017年1-5月，国内范围内原生镍供应量（含进口）为35.72万吨，而同期的需求（不含镍盐）为43.37万吨，供应缺口为7.65万吨。5月来自印尼的镍铁进口量为15.81万吨，环比增长156.24%，镍铁进口量创历史新高短期对市场信心形成了一定的冲击，但这仅仅是表象，就国内镍原料的供应结构而言却发生了较大变化。2017年1-5月国内镍铁进口实物量为45.16万吨，同比增长76.4%；精炼镍净进口量为7.66万吨，同比下降59.7%。由此可见，2017年国内原生镍的供应结构发生了变化，甚至2017年1-5月国内原生镍（金属吨）的供应同比下降了7.75万吨。因此，国内范围内原生镍的供应是下降的，仅内部的结构发生了“镍铁增、精炼镍降”的变化。

 

　　2017年1-5月，国内300系粗钢产量511.58万吨，同比下降2.58%，产量小幅下降，我们暂可认为需求仍旧较为平稳。基于政策因素考虑，华东某回收废镍粉厂家从2016年12月至2017年5月处于持续的关停状态，其2016年1-5月正处于持续增量、达产状态，因此，该厂的停产很大程度上拉低了2017年1-5月的300系产量，同时，这也折射出剩余同类回收废镍粉厂家的产量总和是较2016年1-5月有所上升的。结合6月的德龙复产后的达产冲量需求，以及回收废镍粉厂家在6月利润、需求已全面恢复的情况下，则7月300系产量有望反弹。

 

　　截止2017年6月下旬，国内范围（含保税区）镍显性库存量在16.0万吨附近，较2016年6月的高峰段下降40.12%。2017年1-5月国内范围内的原生镍供应缺口为7.65万吨，而同期国内镍显性库存下降了1.24万吨，这意味着国内镍隐性库存下降了6.41万吨，这部分隐性库存主要是由回收废镍粉厂家原料库存及社会库存来充当。进入6月份，国内范围的显性库存加速下降，仅6月份就下降了1.5万吨左右。那么，我们可以认为隐性库存已到相对低位，在需求能够持续传导的情况下，市场显性库存将加速下降，这将有利于镍现货升贴水的走强。

 

　　当前，德龙不锈钢项目的复产后仍有达产冲量需求，同时，印尼青山不锈钢项目存有复产预期，结合回收废镍粉厂家利润恢复、接单顺畅的现实，则7月份300系产量有望实现较大幅度的上升。消费端的不锈钢流通及终端市场的备库需求仍有弹性空间，这是短期镍价重心上移的必要基础。后期谨防印尼第二批原矿出口配额的出台、印尼已建成镍铁产线投产节奏及回收废镍粉厂家垒库对镍价的冲击。

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