镍价反弹已到底 大方向依然看涨

时间：2017-07-03 作者：91再生 来源：91再生网

　　上周，精炼镍进口维持在较大的进口亏损；另外，俄镍一季度镍产量同比有所下降，其他主要的精炼镍生产企业此前也受到低镍价影响，当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

 

　　上海现货市场电解镍报75350-77450元/吨，其中上海市场金川镍报在77400，俄镍报在75425附近。

 

　　国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大收窄至2150元/吨；主要是金川镍调价更为积极。当周港口镍矿出口回升，另外，5月镍矿进口数据环比大幅提升，而镍粉进口环比增加迅猛，镍总供应弹性较大。另外，下游需求随着不锈钢价格回升，回收废镍粉厂家产量恢复，供需表现出两旺的格局，整体上本轮镍价回升，主要是产业链利润修复的过程，强度预计不会太大，真正的上涨，预估要依赖菲律宾雨季。

 

　　镍粉价格进一步的补涨至807.5元/镍，镍粉价格自低位反弹累计大约5.56%；1.5%含量镍矿CIF报价上调至30.5美元/吨，但是FOB报价并未跟随上调。

 

　　消息面上，受镍价反弹影响，菲律宾第二大镍矿生产商GlobalFerronickelHoldings,Inc.(FNI),看好今年镍市场前景，并预计镍矿发货量将高于2016年。“如果天气情况良好的话，我们预期能够完成2017年的生产目标600万湿吨，”Bravo称公司去年全年镍矿发货量为431万湿吨，全年均价为17.93美元/湿吨。他解释称“2016年是提高生产技术及为未来发展打下基础的一年。在过去的一年，我们专注于改进运营模式，寻求战略合并以及提高生产效率。”Bravo称今年他们已经分配1000-1300万美金资本支出，其中500美金资本支出用于改进生产设备及苏里高地区交通运输网络，另外500-800万美金用于Ipilan矿山的道路交通建设。

 

　　这意味着，尽管2017年以来镍价下跌，但是相对2016年同期，镍矿价格依然是比较好的，矿山仍然比较满意，镍矿潜在供应弹性较大。另外，FNI投入500-800万美金用于Ipilan矿山的道路交通建设，意味着并未放弃Ipilan矿山。

 

　　综合来看，我们认为，镍价反弹已经基本差不多了，继续推进的阻力越来越大，另外，近期有关镍的消息明显增多，意味着此前被压抑的反弹逻辑被市场充分理解，后续也就缺乏推动力量了，下一轮真正回升需要雨季的打断镍矿供应，当前镍价价格下震荡对于雨季镍价最有利，因为当前镍价，即不过低，也不过高，镍粉冶炼企业和回收废镍粉厂家比较难操作，雨季备货过程不易实施。

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